the economist

«Почему мировая резервная валюта может еще значительно упасть «УВЕРЕННОСТЬ, ОСОБЕННО МЕЖДУНАРОДНАЯ, — это хрупкий цветок» — предупреждал Уильям Трейбер, многолетний сотрудник Федеральной резервной системы, своим коллегам из комитета по установлению процентных ставок центрального банка в 1961 году. «Мы должны постоянно быть бдительными, чтобы вести наши денежно-кредитные и фискальные дела таким образом, чтобы не давать за рубежом оснований для сомнений в окончательной надежности доллара».

Федеральная резервная система и Министерство финансов являются хранителями доллара как внутри страны, так и за рубежом. Кевин Уорш, кандидат президента Дональда Трампа на пост главы ФРС, станет одним из самых высокопоставленных хранителей валюты, если Сенат утвердит его кандидатуру на место Джерома Пауэлла в мае. 

Валютные рынки уже несмотря на его недавние оптимистичные заявления, ранее выдвинутая г-ном Уоршем идея повышения процентных ставок помогла остановить падение доллара, стоимость которого снизилась примерно на 10% с начала 2025 года.

The Dangerous Dollar

Змея – символ скрытой угрозы и яда.
Месседж простой: сильный доллар стал токсичным для системы.

Он усиливает США, но для остального мира это давление:
– обслуживать долларовые долги становится дороже
– инвесторы выходят из акций, крипты и развивающихся рынков и уходят в кэш
– экономика развивающихся стран замедляется
– деньги стекаются в США, а в остальном мире их становится меньше

Когда одна валюта слишком сильная, она начинает создавать проблемы всем вокруг – странам, компаниям, банкам и целым рынкам.

Это особенно чувствительно сейчас, когда долг США растёт и ставки остаются высокими.

📌Фаза сильного доллара – это фаза перекосов и турбулентности.

Чаще всего выигрывают, те кто сидит в кэше.
Проигрывают те, кто живёт в долге и рассчитывает на дешёвые деньги.

Женщину держат за руки и ноги – ее куда-то несут.
Вокруг люди в форме: бронежилеты, маски, перчатки, оружие. На форме крупно написано ICE. Всё выглядит не как обычное задержание, а как операция силового блока.

Заголовок тоже прямой: America’s paramilitary peril.
То есть речь не просто про миграцию. The Economist подсвечивает другое: когда силовая структура начинает выглядеть как «полувоенное» подразделение, это меняет тон всей внутренней политики.

Америка входит в фазу, где «порядок» всё чаще обеспечивается формой, бронёй и силой. И это уже история про напряжение внутри страны: протесты, депортации, внутренние конфликты, рост поляризации.

Я считаю, что для рынка такие сюжеты важны, потому что внутренняя стабильность – это тоже актив. Когда внутри страны растёт напряжение, это быстро уходит в реальную повестку: меняются приоритеты в законах и бюджете, падает доверие, ухудшается настроение людей и бизнеса.

Когда попросил ИИ убрать лишние на этой обложке 😅

Получается в последний момент дорисовали ноги 

какой вариант отражает реальность? :D

Красный фон. Полярный медведь. И на нём – Трамп.

Я думаю это про власть над территорией. Про север. Про Арктику как актив.

Полярный медведь – это символ Арктики. А когда человек «сидит сверху», картинка ровно про контроль.

И тут легко вспомнить тему Гренландии.
Потому что логика одна: Север снова становится зоной интересов – маршруты, ресурсы, влияние. И если туда заходят политически, дальше это быстро превращается в экономику.

Эта обложка ещё про то, что мир всё чаще живёт в режиме, где «далеко» больше не значит «неважно».
Арктика – это цепочки поставок. Это сырьё. Это безопасность маршрутов. Это стоимость логистики. Это время.

Когда такие темы выходят на первый план, рынок начинает считать по-другому. Сначала – в ожиданиях, и только потом – в цене.

Мой вывод простой: в 2026 многое будет упираться в то, у кого контроль над ключевыми точками – и уже от этого зависят цифры.

The Economist выпустил сразу две обложки одного номера.

Это снимок того, как они видят мир именно сейчас.

И обе обложки читаются в одной логике – политика снова управляет экономикой.

Первая обложка – «Horror in Iran».
Красный фон, разрушения, портрет лидера страны. Это про Иран и про то, что регион входит в фазу, где решения принимаются через силу.
В это время рынки реагируют на рост риска.

Вторая обложка – «The return of gunboat capitalism».
Корабль с контейнерами, под американским флагом.
Для меня это про то, что торговля и логистика снова зависят от того, кто контролирует маршруты, проливы, безопасность и правила доступа. Это, увы, не про романтику морей, это про цепочки поставок, санкции и ресурсы.

Если сложить две обложки вместе, у меня получается один вывод:

Мир сейчас живёт в режиме, где деньги зависят от политики напрямую.
И для нас – инвесторов важно понимать общий сценарий, как долгосрочно, так и в моменте.

И тут вопрос. Мир выглядит напряжённо, а рынки глобально растут: S&P 500 и Nasdaq идут на исторические максимумы, крипторынок последние дни тоже показал рост.

В декабре в The Economist вышла прикольная статья (без пэйволла вот здесь, и еще вот тут есть краткий пересказ основных тезисов) под названием «Битва за то, чтобы остановить умных людей, делающих ставки». Там их дата-журналисту, который в качестве хобби строил вероятностные модели и баловался ставочками на спорт, надоело, что его банят во всех букмекерских домах UK – и он решил написать про это материал. Ниже несколько интересных моментов из него.

🐌 Примерный размер маржи букмекеров, зашитой в коэффициенты, составляет 4,5%+ от размера ставки. Но так как они принимают ставки на огромное количество событий – их алгоритмы для «правильного прайсинга» коэффициентов не могут быть точными вообще для всех линий ставок.

У The Economist вышла новая обложка – на ней они отразили текущее состояние мира.
Увы, спокойным 2026 они не видят.

На обложке – сплошное движение и конфликт:
Война, технологии, политика, экономика. 

В центре – США и юбилей дня независимости 250 лет. 
Много танков, дронов, роботов-собак и взрывов.
Это про то, что конфликты никуда не исчезают – все это окрашено в красный цвет. 

Космические ракеты, корабли, ИИ и медицина – как напоминание, что технологии всё глубже лезут в повседневную жизнь и управление людьми.
Отдельная деталь – геймпад, провод от которого ведёт прямо в мозг.
Технологии все больше заходят в нашу жизнь.  

📉Так же в центре заметен медвежий красный график, перечёркнутый оружием.
Подсказка – экономика всё сильнее зависит от политических и военных решений.

Всё смешано: политика, экономика, технологии, безопасность. 

Общий посыл я вижу так, что2026 – год неопределённости и пересборки.
Старые модели перестают работать, новые ещё не вышли на новый уровень.